Templo de advocación jacobea, la iglesia de San Severino fue construida sobre la muralla de Balmaseda a mediados del siglo XV. Es un templo gótico de tres naves escalonadas, en el que destacan su amplia cabecera afrancesada y las elegantes vidrieras góticas del ábside.

San Severino es la iglesia más importante de la Villa y la única de las 4 existentes abierta al culto. De sus 3 capillas, la más importante es la del Santo Cristo, fundada en 1545 por Don Juan de Urrutia, mercader balmasedano. Está considerada como una joya de la arquitectura vizcaína, con un retablo del Calvario de estilo plateresco, con tallas manieristas. La iglesia alberga además un órgano Cavaille - Coll fabricado en 1892, en perfecto estado de conservación, y 5 sepulcros medievales.

Las fachadas y la torre fueron reformadas en 1730, momento en el que se añadieron algunos detalles barrocos. Dichos añadidos alteraron el perfil exterior del templo, añadiéndole un movimiento y una verticalidad de la que anteriormente carecía.